📍مقدمه ای بر #بهادار_سازی ✅ بخش اول ✔️ قبل از سال 1980، مفهوم بهادارسازی برای بیان فرایند جایگزینی انتشار اوراق بهادار در تأمین مالی بدهی در مقابل استقراض از سیستم بانکی به کار می رفت. اقتصاددانان از این فرایند تأمین مالی به عنوان واسطه زدایی یاد می کردند. ✔️به عنوان مثال رئیس سابق هیأت مدیره سیتی گروپ، تعریف زیر را برای بهادارسازی ارائه کرد: «جایگزینی بازارهای سرمایه کارا به جای واسطه های مالی گران قیمت ناکارا در تأمین مالی گران قیمت ناکارا در تأمین مالی ابزارهای بدهی. ✔️رواج و توسعه اوراق قرضه با بازده بالا در اواخر دهه 1970 و اوایل ده 1980 می تواند به عنوان بهادارسازی تحت این تعریف وسیع نگریسته شود؛ زیرا وام های بانکی شرکت های دارای رتبه اعتباری مخاطره¬آمیز با عرضه اوراق قرضه به وسیله این وام گیرندگان جایگزین شد. ولی امروزه بهادارسازی مفهومی بسیار تخصصی به خود گرفته است. ✔️بر اساس نظر لامپکین اخیراً این اصطلاح برای اشاره به تأمین مالی ساختار یافته؛ یعنی فرایندی که به وسیله آن دارایی هایی نسبتاً همگن، ولی با نقدشوندگی کم تجمیع و بسته بندی مجدد شده و با حقوق مشخص به عنوان اوراق بهادار به سرمایه گذاران عرضه میشود، مورد استفاده قرار می گیرد. 📚 منبع: کتاب مقدمه ای بر بهادار سازی 📝 نویسندگان: فرانک جی فابوزی و وینود کودری 📋 مترجمان: علی دیواندری، علی قاسمی ارمکی، حجت اله گودرزی 🔰🔰🔰🔰🔰 @drpeymanmolavi http://instagram.com/drmolavi 🌐http://www.peymanmolavi.com ℹ️https://www.linkedin.com/in/dr-peyman-molavi-1b37a545 ✉️ info@peymanmolavi.com 🆔@peymanmolavioffic

📍مقدمه ای بر #بهادار_سازی ✅ بخش دوم ✔️ تعریف بهادارسازی برحسب تأمین مالی ساختار یافته، ایجاب می کند مفهوم تأمین مالی ساختار یافته روشن شود. تعریف واحدی برای تأمین مالی ساختار یافته وجود ندارد. فابوزی، دیویس، و چودری، اظهار می دارند که این اصطلاح طیف وسیعی از فعالیت¬ها در بازارهای مالی را در بر می گیرد. ✔️بر اساس تحقیقی که از فعالان بازارای سرمایه صورت گرفت است، آنها تعریف های عملیاتی زیر را برای تأمین مالی ساختاریافته ارائه داده اند: تکنیک¬هایی هستند که هنگامی که نیازهای بانی یا مالک دارایی ها به تأمین مالی، نقدینگی، انتقال ریسک یا سایر نیازها نمی¬تواند از طریق محصولات یا ابزارهای موجود برآورده شوند. ✔️بنابراین، برای برآورده کردن این نیازها، تکنیک¬ها و محصولات موجود باید به وسیله فرایندها یا محصولات ساختار یافته (غیر مرسوم) مهندسی شوند. بنابراین، تأمین مالی ساختار یافته یک ابزار مهندسی مالی منعطف است. 📚 منبع: کتاب مقدمه ای بر بهادار سازی 📝 نویسندگان: فرانک جی فابوزی و وینود کودری 📋 مترجمان: علی دیواندری، علی قاسمی ارمکی، حجت اله گودرزی 🔰🔰🔰🔰🔰 @drpeymanmolavi http://instagram.com/drmolavi 🌐http://www.peymanmolavi.com ℹ️https://www.linkedin.com/in/dr-peyman-molavi-1b37a545 ✉️ info@peymanmolavi.com 🆔@peymanmolavioffic

📍مقدمه ای بر #بهادار_سازی ✅ بخش سوم ✔️بهادارسازی چیست؟ تشابهاتی بین بهادارسازی و وام¬دهی مبتنی بر وثیقه وجود دارد. در وام¬های با وثیقه که وام¬دهی بر مبنای دارایی خوانده می¬شوند، وام¬دهنده، وام گیرنده را وادار می¬کند که دارایی خود را به عنوان تضمین یا وثیقه برای اخذ وام در رهن قرار دهد. ✔️دارایی¬هایی که به عنوان وثیقه سپرده می شوند، می توانند دارایی¬های کوتاه مدت نظیر حساب¬های دریافتنی با دارایی های بلندمدت نظیر ساختمان¬ها یا تجهیزات باشند. به¬عنوان مثال، در ارتباط با تأمین مالی با پشتوانه حساب¬های دریافتنی، وام¬دهنده ابتدا حساب¬های دریافتنی وام¬گیرنده برای ایفای تعهدات مالی فرایند وام¬دهی را بررسی می¬کند. ✔️مبلغی که وام¬دهنده برای شرکت وام گیرنده اختصاص می¬دهد بستگی دارد به: 1- آنچه که وام گیرنده براساس کیفیت و ماهیت حساب¬های دریافتنی قابل قبول تلقی می¬کند؛ 2- نوع مشتریانی که وام¬گیرنده به آنها فروش اعتباری کرده و شرایط فروش 3- سابقه تاریخی حساب¬های دریافتنی مشتریان شرکت. علاوه بر این، انواع معینی از حساب¬های دریافتنی ممکن است برای تأمین مالی از طریق وام¬دهی تضمین شده مناسب تشخیص داده نشوند. در خصوص دارایی¬های بلندمدت نظیر تجهیزات، وام¬دهی تضمین شده می¬تواند به شکل وام یا اوراق قرضه باشد. ✔️هزینه استقراض بستگی به کیفیت اعتباری وام¬گیرنده دارد، زیرا وام¬دهندگان توانایی شرکت وام¬گیرنده را برای ایفای تعهدات وام در نظر می¬گیرند. 📚 منبع: کتاب مقدمه ای بر بهادار سازی 📝 نویسندگان: فرانک جی فابوزی و وینود کودری 📋 مترجمان: علی دیواندری، علی قاسمی ارمکی، حجت اله گودرزی 🔰🔰🔰🔰🔰 @drpeymanmolavi http://instagram.com/drmolavi 🌐http://www.peymanmolavi.com ℹ️https://www.linkedin.com/in/dr-peyman-molavi-1b37a545 ✉️ info@peymanmolavi.com 🆔@peymanmolavioffic