#تحلیل_بازار خداحافظ رکود بورس امروز یک روز طوفانی داشت و با پمپاژ اخبار مثبت از جلسه‌ی دیروز در مورد تجدید ارزیابی، بعد از مدت‌ها ارزش معاملات روزانه‌ی بالایی را تجربه کرد و این شاخص مهم از 8500 میلیارد تومان فراتر رفت و می‌توان با اطمینان گفت پایان رکود در بورس را سیگنال کرد. محوریت رشد امروز از اخبار و گمانه‌زنی‌ها در مورد تجدید ارزیابی چند شرکت بزرگ از جمله فولاد و اخابر شروع شد و به مرور به اکثر سهم‌های بزرگ سرایت کرد. البته هم‌زمان سهم‌های کوچک و متوسط نتوانستند به این شکل مورد توجه قرار بگیرند و معاملات ضعیف‌تری نسبت به سهم‌های بزرگتر داشتند. برنده‌ی امروز، مثل دو روز اخیر سهم‌های بزرگ بودند و شاخص کل بهتر از شاخص هم‌وزن بازده داد. خروج پول از صندوق‌های درآمد ثابت، تعداد 190 هزار کد فعال روزانه و بخشی شدن بازار (رشد بزرگ‌ها و درجای کوچک و متوسط‌ها) کماکان نشان می‌دهد پول خود بورسی‌ها درگیر بازار است و هنوز از بیرون بازار پول خاصی وارد نشده است. فولاد در مسیر تجدید فولاد مبارکه از برنامه افزایش سرمایه ترکیبی از محل تجدید ارزیابی و سود انباشته پرده‌برداری کرد. همین باعث شد فولاد با اقبال بالایی مواجه شود و جزو معدود روزهایی را تجربه کند که با صف خرید بسته می‌شود. فولاد جزو سهم‌های پایه‌ای و اساسی بورس ایران است و شاید بتوان گفت مهمترین سهم این بازار است. تورم افسارگسیخته سال‌های اخیر باعث شده ترازنامه این شرکت، واقعیت ارزش روز دارایی‌هایش را نشان ندهد. این تجدید ارزیابی که احتمالا از محل املاک و سرمایه‌گذاری‌های بلندمدت خواهد بود، می‌تواند ترازنامه‌ی این شرکت مهم را واقعی کند و سهامداران با دید بهتری نسبت به خالص ارزش دارایی‌های آن، به فعالیت خودشان ادامه دهند. کوچک یا بزرگ هفته‌ی پیش در یک تحلیل ادعا کرده بودیم که بازار در سهم‌های کوچک و متوسط بهتر می‌‌تواند در روند صعودی قرار بگیرد. دلیل آن هم عملکرد بهتر این نمادها از شهریور به بعد بود. در چند روز اخیر این پیش‌بینی درست از آب در نیامد و با داغ شدن برنامه تجدید ارزیابی هلدینگ‌ها، هلدینگ‌های عملیاتی و غیره عملکرد سهم‌های بزرگتر از سه‌شنبه هفته‌ی گذشته تا امروز بهتر از کوچک‌ها بوده. ما هنوز فکر می‌کنیم در یک بازه‌ی یک تا سه ماه آتی، سهم‌های کوچک‌تر با شرایط بنیادی (سودآوری یا دارایی‌محور) مناسب بازده بهتری از بزرگترها خواهند داد اما در کوتاه‌مدت فعلا بزرگ‌ها توانسته‌اند برنده باشند. برآیند عملکرد آبان جو تجدید ارزیابی باعث شد کسی چندان به گزارش‌های آبان ماه شرکت‌ها و در کل وضعیت بنیادی شرکت‌ها توجه نکند. اما گزارش آبان ماه شرکت‌ها یک سیگنال مهم داشت. مجموع شرکت‌های بورسی توانسته‌اند بیش از رشد تورم، رشد درآمد داشته باشند. بخشی از این موضوع ناشی از رشد مقداری فروش بوده و بخشی دیگر به دلیل افزایش نرخ‌هایی که صورت گرفته است. علی‌رغم تمام نگرانی‌ها از دست‌‌‌درازی به جیب شرکت‌ها، به نظر می‌رسد امسال رشد سودآوری شرکت‌ها بهتر از تورم بسته شود. در واقع انتظار می‌رود به‌مرور و با پایان سال، گزارش‌های عملکرد مناسب شرکت‌ها به چشم بیاید و در موج اصلی رشد، شرکت‌هایی با رشد عملیات و سودآوری بازده مناسبی دهند. 1402/09/12 #حسن_کاظم‌زاده