شدت عملیات وعده صادق به گونه ای بود که علاوه بر اینکه جنبه تلافی جویانه و تنبیه رژیم صهیونیستی داشت، سطح بازدارندگی ایران را به گونه ای افزایش داد که با تغییر محاسبات سران اسرائیل احتمال واکنش این رژیم به حداقل ممکن رسیده است. @tahlileghtesadi

♨️سناریوهای احتمالی و پیش روی نرخ ارز، بعد از عملیات موفق وعده صادق: 1⃣رژیم صهیونیستی در پاسخ، مستقیما خاک ایران را هدف قرار نمی‌دهد. در این حالت نرخ ارز تا سقف کانال فعلی ( ۶۱تا۷۲هزارتومان) خواهد رفت. اما بعد از آن نرخ ارز به کف همین کانال برگشت خواهد کرد و ریال تقویت خواهد شد. بازتولید امنیت و بازدارندگی ایران خود را در رشد اقتصاد و کاهش نرخ ارز به شدت نشان خواهد داد. 🔺بیشترین احتمال مترتب بر همین سناریو می باشد. 2⃣اسرائیل در پاسخ به خاک ايران یا منافع ایران در منطقه حمله می‌کند و بعد از چند مورد تبادل آتش با ایران، با ورود میانجی ها موضوع خاتمه می یابد. در این حالت احتمالا نرخ ارز، "حداقل" سقف کانال فعلی را رد خواهد کرد. در این سناریو، مدت زمان درگیری بسیار مهم است و بسته به طولانی شدن درگیری یا کوتاه بودن زمان آن، می‌توان دو حالت مجزا را برای نرخ ارز( بین کف یا سقف کانال بعدی ) متصور شد. کانال بعدی نرخ ارز بین ۷۲تا۸۵ هزارتومان است. 3⃣ با ورود رژیم صهیونیستی طرف های دیگر، جنگ گسترش می یابد. در این حالت اگرچه برآورد دقیقی از وضعیت بازار ارز نمی توان ارائه داد، اما عبور از کانال بعدی نرخ ارز، احتمالا حتمی است. @tahlileghtesadi

پنج کریدور منتهی به اسرائیل در سه شریان دریای سرخ،آی‌مِک و دریای مدیترانه خلاصه می شود که با توقیف کشتی MCS، دو شریان اول تقریبا از مدار خارج شده است. ضمن اینکه طراحی گروه هفت برای دور زدن ایران و چین و نجات رژیم صهیونیستی نیز با تردید جدی مواجه شد. @tahlileghtesadi

🟡دستاوردی بزرگ ولی نه‌چندان محسوس 🔸متوسط ۵۰ ساله نقدینگی ۲۷درصد می باشد. از سال ۱۴۰۰ تاکنون، شاخص نقدینگی از ۴۳درصد به ۲۴درصد رسیده است. 🔸دو عامل رشد نقدینگی، کسری بودجه و ترازنامه بانک ها می باشد. موفقیت بانک مرکزی در کاهش نقدینگی بیشتر به دلیل کنترل شدید ترازنامه بانک ها است. 🔸یکی از اجزای نقدینگی پول پرقدرت یا پایه پولی است. متوسط ۵۰ساله این شاخص ۲۵درصد می باشد. این شاخص در سه سال اخیر دوبار به کف کانال رسیده است و اکنون نیز در محدوده کف کانال قرار دارد. البته محدوده ۲۵درصد زیاد است و حتما باید در زیر این محدوده قرار گیرد. 🔸کنترل پایه پولی به دلیل کنترل ضریب فزاینده است که خیلی نمی تواند کاهش یابد چون قدرت وام دهی بانک‌ها تضعیف شده و در نتیجه تولید آسیب می بیند. 🔹متوسط تورم در دهه نود ۱۷درصد و از سال۱۳۹۷به بعد ۳۸درصد می باشد. تورم نقطه به نقطه از ۵۵درصد در ابتدای۱۴۰۲ به ۳۲درصد در انتهای همین سال رسید. 🔹مقایسه همزمان تورم و نقدینگی نشان می دهد که کاهش نقدینگی تاثیر خود را بر تورم گذاشته است( به اندازه ۲۳درصد) و اگر امسال هم در همین محدوده باقی بماند شاهد کاهش بیشتر تورم خواهیم بود. 🔹 البته ریشه تورم تنها نقدینگی نیست‌. ناترازی های اساسی مثل مسئله نرخ ارز مانع از کاهش بیشتر تورم شده است. در واقع اگرچه کنترل نقدینگی دستاوردی بزرگ می باشد ولکن برای محسوس شدن آن در کنترل تورم باید ناترازی ارزی و نرخ ارز را بهبود بخشید. @tahlileghtesadi

✅عملیات تنبیهی وعده صادق دستاورد خیالی برجام مبنی بر برداشتن سایه جنگ از کشور را واقعی و عینی سازی کرد. @tahlileghtesadi

از روزگاری که با موشک آرپی‌جی در جنگ نفت‌کش ها مقابل آمریکایی‌ها استقامت کردیم، رسیدیم به بازدارنگی نظامی و سیادت دریایی در اقیانوس ها. آنچه اکنون داریم محصول #ایمان به #وعده_صادق همه شهیدان بخصوص شهید رئیسی و شهید دارا در ۲۹فروردین ۱۳۶۷ است. @tahlileghtesadi

🔰 نگاه توسعه محور به عملیات وعده صادق 🔸رشد و توسعه اقتصادی در امنیت پایدار شکل می‌گیرد و بدون امنیت ملی، جذب  سرمایه‌گذاری که موتور تولید است دچار اختلال می‌شود و مزیت‌های بالقوه کشورها امکان فعلیت نمی‌یابند. 🔸چنانچه کشوری بتواند به بازدارندگي و اقتدار کامل برسد، در این صورت اعتماد سرمایه گذارِ خصوصی و دولتی را جذب کرده و موتور اقتصادش را به حرکت در آورده است. شاخص ریسک کشوری(ICRG) وضعیت ریسک سرمایه گذاری برای کشورها را نشان می دهد که از این حیث ایران جز کشورهای با ریسک بسیار بالا است. 🔸 نکته مهم این است که اگر سطح بازدارندگی به گونه ای باشد که سایه جنگ را دور نماید، حتی تحولات، آشوب ها و ناامنی های داخلی نیز به راحتی نمی تواند زمینه‌ساز دفع یا فرار سرمایه شود. 🔺 این ادعا دقیقا در خصوص اسرائیل صادق است. رژیمی که با وجود ناامنی های متعدد داخلی و پیرامون، از آن جهت که توانسه بود سطح بالایی از بازدارندگی را ایجاد کند، مقصد بسیاری از سرمایه گذاری ها در هفت ونیم دهه اخیر شده بود. 🔺در خصوص آمریکا در جنگ جهانی نیز همین است. آنجا که آمریکایی ها با انتفاع حداکثری در دو جنگ جهانی و استفاده از بمب اتم سطح اقتدار و بازدارندگی خود را چنان بالا بردند که زیربنای جذب سرمایه‌گذاری عمده جهانی را در دهه های بعد فراهم کردند. 🔸بخش زیادی از تلاطمات بازارهای مالی و اقتصاد ایران نتیجه انتظارات تورمی از بُعد سیاسی و امنیتیِ متأثر از تحولات منطقه و جهان است. بدیهی است که عمده مخاطرات سیاسی و امنیتی پیرامون محیط امنیت ملی ایران از ناحیه تخاصم آمریکا و اسرائیل می باشد. 🔸درخصوص ایران، چنانچه تهران بتواند در مقابل امریکا و اسراییل سطح بازدارنگی را ارتقا دهد و سایه جنگ را از کشور دور کند، این پیام به فعالان اقتصادی مخابره می گردد که حاکمیت در تامین امنیت در اوج اقتدار است و این دقیقا یعنی ایجاد اطمینان برای جذب سرمایه هایی که به ترسو بودن معروف هستند. 🔸ایران با حمله به عین‌الاسد در سال ۹۸ و با عملیات وعده صادق در برابر هر دو کشور متخاصم به سطح بالای از بازدارندگی و توان تولید امنیت رسید و زمینه را برای جذب سرمایه‌گذاری در سال های آتی فراهم کرد. 🔸اکنون اگرچه شاهد تلاطم های بازارهای مالی در کوتاه مدت هستیم ولکن تردید نکنیم که در صورت حفظ بازدارندگي، بازارها و اقتصاد پیام لازم را دریافت می کنند و در بلندمدت به اقتدار تولید شده از این عملیات واکنش مثبت نشان خواهند داد و مسیر رسیدن به توسعه هموارتر خواهد شد. @tahlileghtesadi

🔸پیش از این، ذیل یک سناریو، عنوان داشتیم که چنانچه رژیم صهیونیستی در پاسخ به عملیات وعده صادق، مستقیما خاک ایران را هدف قرار ندهد، احتمالا نرخ ارز به کف کانال فعلی( ۶۱تا۷۲هزارتومان) برگشت خواهد کرد و ریال تقویت خواهد شد. و البته بازتولید امنیت و بازدارندگی ایران خود را به صورت بلندمدت در رشد اقتصاد و کاهش سرعت رشد نرخ ارز نشان خواهد داد. 🔸بازار آزاد یا به اصطلاح بازار غیر رسمی ارز، کم عمق ولکن به دلیل نوع نظام ارزی کشور، تاثیر بسیار زیادی بر اقتصاد کشور دارد. 🔸از حیث تحلیل بنیادینِ نرخ ارز ، مهمترین نکته در شرایط فعلی کاهش فشارهای امنیتی در منطقه، و در نتیجه فروکش نمودن انتظارات سیاسی است. 🔸بدیهی است که نزول انتظارات سیاسی این ظرفیت را ایجاد کرده است که در صورت فراهم بودن دیگر شرایط، نرخ ارز تا کف کانال فعلی و تا مرز ۶۱۰۰۰تومان کاهش یابد. 🔺دو نمودار بالا مربوط به نمایش یک ماهه و سه ماهه تتر می باشد که به نوعی نمایانگر این است که از حیث تکنیکال نیز فشار زیادی در محدوده حمایتیِ ۶۴۰۰۰تومان وجود دارد. 🔸با این وجود برگشت نرخ دلار به کانال قبلی و ریزش به زیر محدوده ۶۱۰۰۰تومان محتمل ولکن بسیار سخت به نظر می رسد. @tahlileghtesadi

✴️تحلیل اقتصادیِ سفر رئیسی به پاکستان 🔸در یک دهه اخیر به خصوص بعد از شیوع کرونا، برونسپاری تجارت از نزدیک به عنوان یکی از مهمترین ویژگی های تجارت خارجی قرار گرفته است. به این معنا که کشورها، زنجیره‌های تأمین کالاهای حیاتی و پایه تجارت خود را به کشورهایی می‌آورند که ازنظر ژئوپلوتیک، فکری و سیاسی بین آن‌ها همافزایی و همگرایی نزدیکتری وجود داشته باشد. 🔺برای مثال در خصوص آمریکا دو کشور مکزیک و کانادا(هرکدام 15درصد) مجموعا 30درصد از تجارت ایالات متحده را تشکیل می دهند و چین با 12درصد در رده سوم قرار دارد. 🔸تمرکز اقتصادهای برتر دنیا بر دولت های همسایه به دلیل محدودیت‎‌های تردد، افزایش هزینه حمل‌ونقل در مسافت های طولانی، تاثیر شوک های امنیت بین المللی بر کریدورهای تجاری و ارزان بودن تجارت در کشورهای نزدیک است. 🔸در خصوص ایران، با وجود ظرفیت های عظیم منطقه ای و همسایگی با ۱۵کشور و بازار بزرگ مصرف در این منطقه، یک نمونه منحصر به فرد در دنیا می باشد‌. اما متاسفانه یک دهه غفلت از ظرفیت های منطقه و برخی موانع باعث گردیده تجارت خارجی کشور نتواند ظرفیت های بالقوه خود را فعلیت بخشد. 🔸درسه سال اخیر دولت سیزدهم فصل جدیدی از اصلاح و بهبود ساخت درونی تجارت خارجی را با تمرکز بر کشورهای همسایه در شمال، و در جنوب با عربستان و اکنون نیز توجه به پاکستان، شروع کرده که می تواند در روند خنثی‌سازی تحریم ها موثر جلوه نماید. 🔺البته نگاه همه جانبه نگر دولت در توجه همزمان به شرق و غرب قابل تحسین و ستایش است که قطعا تاثیرات خود را در بلند مدت بر اقتصاد کشور نشان خواهد داد. 🔸در خصوص پاکستان و ایران اگرچه سطح ۳میلیارد دلاری تجارت دو کشور در برابر ظرفیت های موجود، بسیار ناچیز است اما خطوط لوله صلح، کریدورITI (اسلام آباد - تهران - استانبول) و کریدور سی‌پک CPEC (کریدور اقتصادی چین پاکستان) می تواند فتح باب اساسی در توسعه استان های همجوا دو کشور باشد تا ضمن انتفاع اقصادی دو ملت زمینه تامین امینت از طریق کاهش فقر را فراهم نماید. هر چند دخالت کشورهای منطقه ای و فرامنطقه ای در مرزهای دو کشور برای مقاصد سیاسی و امنیتی، به عنوان بزرگترین مانع بر سر توسعه اقتصادی دو کشور قرار دارد. @tahlileghtesadi

🔶تحلیل اقتصادی سفر رئیسی به سریلانکا 🔸سریلانکا با جمعیت 22میلیونی به عنوان یک کشور شبه قاره هند با بنگلادش، میانمار، مالزی و اندونزی همسایه آبی است و می تواند دروازه‌ای برای ورود ایران به بازار بزرگ و مصرفی این کشورها باشد. 🔸 سیاست خارجی دولت سیزدهم مبتنی بر استفاده از همه ظرفیت های بین اللملی با اولویت نگاه به همسایگان و آسیا می باشد و سفر رئیس جمهوری ایران به سریلانکا نیز در این چارچوب قابل تحلیل است. 🔺بازخورد این جهت گیری در سیاست خارجه افزایش بی سابقه تجارت خارجی و فروش نفت؛ و همچنین ارتقاء صادرات خدمات فنی-مهندسی کشور بوده است. 🔸اقتصاد مبتنی بر کشاورزی و خدمات در سریلانکا، این کشور را نیازمند طرح های نیروگاهیِ تامین برق و پروژه های تامین آبی قرار داده است که در این بین ایران ظرفیت پاسخ به نیازهای این کشور را در شرایط کیفیت بالا و ارزان دارا می باشد. 🔸توان فنی و مهندسی کشور در حوزه ابزارهای مدیریت منابع آب و نیروگاهی، ایران را در بین چهار کشور برتر جهان در این حوزه قرار داده است. پروژه‌هایی که در این سفر افتتاح می شود، یک پیام مهمی در خصوص توانایی های فنی و صنعتی کشورمان به سایر بازیگران منطقه‌ای و بین‌المللی مخابره می گردد. 🔸حضور ایران در سریلانکا به دلیل موقعیت ژئوپلیتیکی این کشور می تواند موازنه کننده رقابت چین، هند و آمریکا باشد که از قضا یکی از اهداف این کشور در ارتباط با تهران نیز همین است. 🔸باتوجه به مخاطرات حمل بار از مسیر دریای سیاه به جهت درگیریهای نظامی روسیه و اوکراین، استفاده از مسیر ایران (کریدور شمال_جنوب) برای دسترسی کشورهای جنوب آسیا به قفقاز و روسیه بیش از هر زمان دیگری عینیت یافته و اقتصادی بودن این کریدور را بیش از پیش محقق کرد. 🔸تجارت دو کشور نمونه ی خوبی از تهاتر و کنار گذاشتن دلار در مبادلات تجاری است که می تواند به نفع ایران باشد. توافق ایران و سریلانکا بر سر تهاتر چای و نفت، تجارت میان دو کشور را که به دلیل مشکلات بانکی از سوی ایران با مانع روبرو شده بود، تسهیل کرده است. 🔸سریلانکا می تواند در بخش تامین کالاهای اساسی ( ظرفیت بالقوه کشت برنج)شاخص درجه باز بودن تجاری ایران را از طریق کشت فراسرزمینی بهبود بخشد. به این معنا که در مبادی تامین کالاهای اساسی تنوع حاصل شود تا کشور از وابستگی به چند کشور محدود، نجات یابد. @tahlileghtesadi

🔺چرا مقایسه افزایش نرخ ارز در دوره اول رئیسی با دوره اول دولت های گذشته منصفانه نیست؟ 🔹اخیرا نموداری از تغییرات نرخ دلار در دولت‌های اول روسای جمهور منتشر شده که طبق آن «عملکرد دولت رئیسی با رشد ۱۵۳ درصدی نرخ دلار نسبت به دوره اول هاشمی، خاتمی، احمدی‌نژاد و روحانی به ترتیب با رشد ۲۲، ۷۸، ۳ و ۸ درصد فاجعه نشان داده می‌شود». 🔹قبل از بیان هر نکته ای باید تاکید کنیم که مواضع آقای رئیسی در خصوص نرخ ارز در خلال تبلیغات انتخابات ریاست جمهوری، نشان از اشرافیت ناکافی ایشان به نظام ارزی کشور بوده است. نقدهای فراوانی هم بر عملکرد ارزی دولت سیزدهم مترتب می باشد. 🔸با این وجود نوع قضاوتی که در آن نمودار القا می شود نیز، حداقل به دو دلیل منصفانه نیست: 1⃣ "رشد نرخ دلار در دوره دوم دولت‌ها. به این دلیل که دولت ها چه چیزی را تحویل گرفتند. طبق نمودار بالا، در هیچ دوره‌ای به جز دولت دوم روحانی شاهد جهش نرخ دلار به میزان ۶۳۷ درصد مواجه نبودیم و درباره عملکرد دولت سیزدهم میراثی که هر دولت از قبلی‌ها به ارث می‌برد نیز در مقایسه عملکردها باید لحاظ شود".(خط انرژی). 2⃣اما نکته دوم سطح انتظارات سیاسی و تورمیِ حاکم بر ارز و اقتصاد است. در هیچگدام از دولت های سابق شاهد اغتشاشات چند ماهه ( به شکل۱۴۰۱)، اصلاحات اقتصادی( قانون حذف ارز ترجیحی) و تصاعد بحران امنیتی در تحولات جهانی و منطقه ای نبوده ایم. 📝علی محمدی ✍کانال تحلیل اقتصادی 📊 تحلیل های علمی، جامع و مختصر از آخرین تحولات اقتصادی و بازارهای مالی. https://eitaa.com/tahlileghtesadi