حمایت تجدیدی تکاپوی اخیر سازمان نشان می دهد جمع بندی تصمیم گیران استفاده از اهرم تجدید ارزیابی برای حمایت از بازار است. اما همانطور که انتظار می رفت نوع بدون خون ریزی آن یعنی تجدید دارایی‌های استهلاک ناپذیر مقصود است. اینکه کارکرد روانی این مدل از تجدید ارزیابی چقدر بادوام خواهد هنوز مشخص نیست اما دستکم فعلا تا حدی جو عمومی بازار را بهتر کرده است. ◾️روز گذشته وزیر صمت که مدیر عامل پیشین مپنا بود، در مصاحبه خود از تجدید ارزیابی، استهلاک و سود غیر واقعی صحبت کرده است که در نوع خودش جالب است. مخصوصا اینکه مپنا خودش سردمدار استهلاک غیرواقعی بوده و از طرف دیگر چنین ادبیاتی هنوز از سمت مقامات بورسی شنیده نشده است. ▪️استدلال قابل تامل مخالفان استهلاک این است که اگر شرکت پس از تجدید دچار زیان شد، قیمت تئوریک پایین کار نکرد، دولت واکنشی به زیانده شدن شرکتها نداشت و همزمان سهامداران از سود نقدی محروم شدند چه اتفاقی خواهد افتاد؟ به هر حال این سناریوی غیر ممکنی نیست و احتمال دارد با چنین اتفاقی روبرو شویم (هر چند تصور من این است که روند فعلی هم به صفر شدن سود صنایع بزرگ می انجامد) ▪️یک راه حل وسط بازانه این است که ابتدا صنایع با جریانات نقدی ضعیف و سود تقسیمی کم هدف این نوع از تجدید ارزیابی باشند. مانند مخابرات و صنعت نیروگاهی. اگر نتیجه مثبت بود می توان به صنایع دیگر هم تعمیم داد. ▪️مثلا اگر وزارت سمت استهلاک را به عنوان هزینه قابل قبول بپذیرد، صنایعی که قیمتگذاری آنها با حاشیه سود انجام می شوند مانند تایر، قند، شوینده و ... گزینه‌های بعدی خواهند بود. در مرحله بعد صنایع صادراتی که هم اکنون هم زمین گیر شده اند مانند صنعت متانول می تواند گزینه تجدید باشد. #تجدیدارزیابی